據(jù)央行官網(wǎng)消息，2019年12月16日，人民銀行開(kāi)展中期借貸便利(MLF)操作3000億元，比當(dāng)日到期量多140億元。今日不開(kāi)展逆回購(gòu)操作。
《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，當(dāng)日有2860億元MLF到期。此次MLF操作并不是等額續(xù)作，而是比當(dāng)日到期量多140億元。而備受市場(chǎng)關(guān)注的操作利率，依然維持在3.25%的水平。
利率維持3.25%不變 從利率方面來(lái)看，自2018年4月以來(lái)，央行1年期MLF操作的利率一直維持在3.3%的水平。而在今年11月5日，1年期MLF中標(biāo)利率較往期下調(diào)5個(gè)基點(diǎn)至3.25%。其后，央行MLF利率一直維持在3.25%。
具體來(lái)看，11月5日、11月15日、12月6日，對(duì)應(yīng)的操作量為4000億元、2000億元、3000億元，期限均為一年，利率均為3.25%。
“12月兩次MLF操作均維持3.25%操作利率不變，連續(xù)降息落空?！敝行抛C券固定收益研究主管明明表示，10月份以來(lái)央行已經(jīng)開(kāi)展5次MLF操作累計(jì)投放5230億元中長(zhǎng)期流動(dòng)性，替代逆回購(gòu)成為流動(dòng)性投放的主要渠道，收短放長(zhǎng)特征顯著。本次小幅超額續(xù)作，首先面臨繳稅繳準(zhǔn)時(shí)點(diǎn)仍然堅(jiān)持加大中長(zhǎng)期流動(dòng)性投放來(lái)壓實(shí)流動(dòng)性合理充裕的基礎(chǔ)，其次在12月以來(lái)DR007始終維持在7天逆回購(gòu)操作利率2.50%以下時(shí)把握流動(dòng)性投放的力度。
值得關(guān)注的是，12月6日的MLF操作并不是等額續(xù)作，而是比當(dāng)日到期量多1125億元。每經(jīng)記者注意到，今日開(kāi)展的MLF操作同樣也是超量續(xù)作。
對(duì)此，中國(guó)民生銀行首席研究員溫彬分析稱(chēng)：“超量續(xù)作主要是確保金融體系跨年流動(dòng)性保持合理充裕。同時(shí)，1年期MLF利率保持3.25%不變，一方面是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)暫停減息，另一方面是當(dāng)前我國(guó)仍面臨結(jié)構(gòu)性的通脹壓力，政策利率穩(wěn)定有助于穩(wěn)定通脹預(yù)期?！?
專(zhuān)家：明年貨幣政策存在進(jìn)一步降息空間 值得一提的是，近日召開(kāi)的中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議指出，穩(wěn)健的貨幣政策要靈活適度，保持流動(dòng)性合理充裕，貨幣信貸、社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)同經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)，降低社會(huì)融資成本。要深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，疏通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制，增加制造業(yè)中長(zhǎng)期融資，更好緩解民營(yíng)和中小微企業(yè)融資難融資貴問(wèn)題。
明明看好明年繼續(xù)降息，他表示，降成本仍然是貨幣政策的方向，后續(xù)仍然存在量?jī)r(jià)配合的寬松空間，看好元旦前后重啟逆回購(gòu)和降準(zhǔn)操作以及明年繼續(xù)降息的空間。
他進(jìn)一步指出，當(dāng)前銀行負(fù)債成本剛性是制約貸款利率下行的主要因素之一，他及團(tuán)隊(duì)認(rèn)為明年貨幣政策則存在進(jìn)一步降息空間。另一方面，要求貨幣信貸、社會(huì)融資規(guī)模增長(zhǎng)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展相適應(yīng)而非單單緊盯住名義GDP增長(zhǎng)，貨幣政策會(huì)更多關(guān)注結(jié)構(gòu)性政策，包括定向降準(zhǔn)、MLF、再貸款、再貼現(xiàn)、PSL等結(jié)構(gòu)性貨幣政策工具，以及MPA考核等。而展望后市，過(guò)完元旦就是春節(jié)，金融機(jī)構(gòu)的流動(dòng)性安排要馬不停蹄，12月底將重啟逆回購(gòu)擺渡元旦期間流動(dòng)性安排，并可能通過(guò)降準(zhǔn)來(lái)保障雙節(jié)期間流動(dòng)性環(huán)境的合理充裕。
溫彬預(yù)計(jì)，明年有繼續(xù)下調(diào)法定存款準(zhǔn)備金率和政策利率的空間和必要，通過(guò)LPR繼續(xù)引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本，為深化供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和穩(wěn)增長(zhǎng)營(yíng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。
此外，從今日上海銀行間同業(yè)拆借利率(Shibor)來(lái)看，隔夜、1周、2周、1個(gè)月、3個(gè)月、6個(gè)月期限拆借利率分別報(bào)2.4370%、2.5315%、2.4390%、2.9304%、3.0324%、3.0534%。其中，隔夜利率漲幅較大，較上一個(gè)交易日漲30.4BP。相比于上一個(gè)交易日，除2周和3個(gè)月的Shibor分別下跌0.4BP、0.01BP外，其他期限的利率均呈現(xiàn)微漲狀態(tài)。
