南鋼、永鋼分別于2009年、2011年試水期貨套期保值業(yè)務，多年來積累了豐富的套保經(jīng)驗，建立了行之有效的管理體系和考核方式。管理體系
上，以永鋼為例，永鋼既在集團總部設置了期貨交易部，又組建了投資公司。雙方分工明確：期貨交易部開展套期保值業(yè)務，為鋼鐵主業(yè)提供市場風險對沖；投資公
司具有較強的市場分析能力，為永鋼做套保提供了決策參考和支持。 考核方式上，永鋼秉持期現(xiàn)“一盤棋”的思維，將期貨與現(xiàn)貨合并考核，綜合看待期現(xiàn)貨業(yè)務的
收益情況。
套保模式上，以南鋼為例，南鋼形成了包括基礎套保(鎖價長單、庫存管理)、戰(zhàn)略套保(原燃料虛擬庫存、鋼材預銷售)、虛擬鋼廠套利、場外期權(quán)在內(nèi)的完整的套保體系，操作模式多層次、多元化，滿足不同時期、不同品種的避險需求。
實際操作上，近兩年南鋼以“基礎套?！i價長單”模式為主，交易對象為遠期交貨的鎖價訂單。南鋼與下游客戶以一口價的方式簽訂鋼材銷售協(xié)
議，先鎖定了銷售價格。之后，根據(jù)鋼材銷售量推算出所需要的鐵礦石、焦炭等原料用量，在期貨市場進行買入套保。當未來鐵礦石期現(xiàn)貨價格上漲時，可以在期貨
市場以高于開倉價進行賣出平倉獲利，對沖采購成本上漲的損失。上述方式可以鎖定原料成本，進而鎖定生產(chǎn)利潤。同時，南鋼買入套保所需的期貨保證金主要來自下游客戶的預付款，從而減少了資金占用。
價格波動風險，是市場化的實體企業(yè)所要面對和管理的永恒課題。在當前深化供給側(cè)結(jié) 構(gòu)性改革、下游需求提振的市場環(huán)境下，我國鋼鐵企業(yè)面臨的主要價格風險來自境外的上游鐵礦石市場。每年我國進口鐵礦石超過10億噸，其中有80%以上集中 在巴西、澳大利亞的四大礦山。國際鐵礦石貿(mào)易是以境外的普氏指數(shù)為定價基準，普氏指數(shù)存在小樣本決定大市場價格、詢價過程不公開不透明等弊端，我國鋼鐵企 業(yè)缺少定價主導權(quán)，只能被動接受普氏價格。
從油脂油料、有色金屬等國際大宗商品領(lǐng)域的發(fā)展歷史看，利用衍生品工具管理價格波動風險是推動產(chǎn)業(yè)企業(yè)穩(wěn)步發(fā)展的重要保障。業(yè)內(nèi)人士指出，相比而言，我國鋼鐵企業(yè)參與衍生品市場程度還不夠，原因是多方面的。具體包括：作為傳統(tǒng)行業(yè)，部分鋼鐵企業(yè)管理者缺少利用市場化工具管理價格風險的意識，對“期貨是用來盈利還是避險”等認識不清，對期貨重視程度也不夠；部分國有企業(yè)在考核、財務等方面受到較嚴格的限制，如對期貨套保的考核要求只能盈利，虧損要承擔責任等；企業(yè)缺少既懂現(xiàn)貨、又懂期貨的專業(yè)團隊。
