一、全球經(jīng)濟(jì)下行壓力增大，各國(guó)紛紛刺激措施
進(jìn) 入下半年以后，全球經(jīng)濟(jì)下行壓力有增無(wú)減，特別是主要國(guó)家長(zhǎng)短期利率倒掛，世界權(quán)威組織和機(jī)構(gòu)紛紛調(diào)低世界經(jīng)濟(jì)增速，多數(shù)觀點(diǎn)認(rèn)為美國(guó)經(jīng)濟(jì)將陷入經(jīng)濟(jì)衰 退。為此，世界各國(guó)紛紛采取刺激措施，試圖推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。從目前所實(shí)施的措施來(lái)看，主要是寬松貨幣政策，擴(kuò)大財(cái)政支出，進(jìn)行資金補(bǔ)貼等。其中歐洲央行行長(zhǎng) 已經(jīng)給出了強(qiáng)烈的降息暗示。預(yù)計(jì)9月份歐央行將采取更為激進(jìn)的資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，也就是加大貨幣數(shù)量寬松。預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)在今年9月和10月的議息會(huì)議上將降息兩 次，各為25個(gè)基點(diǎn)，甚至有可能在9月份降息50個(gè)基點(diǎn)。全球重啟寬松貨幣政策，固然有利于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，但也會(huì)催生未來(lái)資產(chǎn)和大宗商品價(jià)格泡沫，當(dāng)然也包括 黑色系列商品價(jià)格與股市資產(chǎn)價(jià)格泡沫，這是不可避免的，是避免經(jīng)濟(jì)衰退的必要成本。
二、中國(guó)經(jīng)濟(jì)遭遇外部逆風(fēng)，逆周期調(diào)節(jié)力度勢(shì)必增強(qiáng)
今 年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的最大逆風(fēng)，就是全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)遇阻后貿(mào)易保護(hù)主義抬頭，尤其是美國(guó)特朗普政府主動(dòng)挑起并且加碼貿(mào)易戰(zhàn)，并且向“技術(shù)戰(zhàn)”和“貨幣戰(zhàn)”擴(kuò)展。正是 因?yàn)槿绱耍?019年前 7個(gè)月全國(guó)鋼材出口量同比下降2.9%；機(jī)電產(chǎn)品出口金額同比也僅增長(zhǎng)6.1%，比去年同期增速回落了8.5個(gè)百分點(diǎn)。機(jī)電產(chǎn)品出口增速的急劇回落，對(duì)于 國(guó)內(nèi)耗鋼制造業(yè)產(chǎn)生了較大壓力，致使今年前7個(gè)月全國(guó)汽車、鋼質(zhì)船舶、機(jī)床、發(fā)電設(shè)備、冰箱、洗衣機(jī)、空調(diào)等產(chǎn)品產(chǎn)量同比下降，或者同比增速回落，從而削 弱了鋼材需求。受其影響，預(yù)計(jì)今后中國(guó)逆周期調(diào)節(jié)勢(shì)必增強(qiáng)。除了進(jìn)一步改革開放、擴(kuò)大居民消費(fèi)外，增強(qiáng)補(bǔ)短板的基建投資與制造業(yè)投資，仍將是刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng) 的重要抓手。從需求結(jié)構(gòu)來(lái)看，逆周期調(diào)節(jié)力度增強(qiáng)以后，鋼鐵行業(yè)的受益會(huì)更多一些。
三、化解經(jīng)濟(jì)下行壓力，財(cái)政與貨幣政策雙管齊下
更 為積極的財(cái)政政策與較為寬松的貨幣政策，無(wú)疑會(huì)是決策層逆周期調(diào)節(jié)的重要方面?，F(xiàn)今更為積極的財(cái)政政策已在路上。財(cái)政部統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年前7個(gè)月，全國(guó) 財(cái)政收入同比增長(zhǎng)3.1%，財(cái)政支出增長(zhǎng)9.9%。其中減稅效果顯著，1-7月全國(guó)稅收收入僅增長(zhǎng)0.3%，增幅同比回落了13.7個(gè)百分點(diǎn)；而同期全國(guó) 一般公共預(yù)算支出同比增長(zhǎng)9.9%，增幅同比提高2.6個(gè)百分點(diǎn)，保持了較強(qiáng)的支出力度。在降稅減費(fèi)的同時(shí)，財(cái)政支出提高力度，將有利于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā) 展，預(yù)計(jì)其積極效應(yīng)將會(huì)在鋼材市場(chǎng)上逐步顯現(xiàn)。
