上海寶山中石化0#柴油供應商：一季度汽柴油漲勢不一，地煉柴油跨區(qū)套利空間大幅提升（來源蘇州中石化柴油公司劉義，手機微信：13776336047，業(yè)務扣：249353058）
2021年一季度國際石油基本面頻頻釋放利好，各產(chǎn)油國嚴格遵守減產(chǎn)協(xié)議，2月受寒潮影響美國石油產(chǎn)量一度大減，全球病情整體向好加之美國經(jīng)濟刺激計劃令市場對需求復蘇信心增加。石油期價一度突破近年新高。國內(nèi)成品油零售價受石油依托兌現(xiàn)五漲一跌，汽柴油零售價分別累計上調(diào)805元/噸和775元/噸。消息面為批發(fā)行情提供上漲動力，不過汽柴油漲勢稍有差異，地煉跨區(qū)套利表現(xiàn)不一。
汽油方面：主營漲勢不及地煉，地煉至部分地區(qū)套利空間多有收窄。一季度主營及地煉汽油價格漲幅較去年末均超千元以上。地煉至各地區(qū)套利價差基本維持在100-300元/噸區(qū)間波動。一季度汽油產(chǎn)量雖維持高位，不過隨著國外病情逐漸向好，汽油出口亦大幅增加。再加上國內(nèi)受季節(jié)性及節(jié)假日因素影響汽油需求面整體向好。下游在上漲行情中備貨建倉熱情高漲，尤其地煉受到主營外采加及下游采購頻繁等因素影響，汽油庫存水平一度處于低位，故而挺價意向較高。而主營方面綜合銷售進度及保市場份額等多方面考量，價格漲勢相對偏弱，地煉跨區(qū)套利多有收窄。
一季度，地煉汽油至華北（鄭州）套利價差均價為177元/噸，較2020年一季度同比收窄119元/噸；至華中（合肥）套利價差均價為200元/噸，同比收窄138元/噸。
柴油方面：主營柴油價格更為堅挺，地煉套利空間明顯增加。據(jù)金聯(lián)創(chuàng)數(shù)據(jù)統(tǒng)計顯示，一季度地煉跨區(qū)套利理論利潤多集中在300-500元/噸之間波動。一季度為柴油傳統(tǒng)消費淡季，受上漲行情帶動，下游雖有積極備貨，但由于剛需消耗相對緩慢，社會庫存水平高企銷售周期延長，故而價格漲勢存一定阻力。主營前期出貨順暢，客存水平逐漸升高，為積極消庫，主營方面愈加側(cè)重挺價保利政策，價格相對堅挺，與此同時，地煉方面為積極出貨，出廠價格更貼近市場需求，漲勢相對偏弱。地煉柴油跨區(qū)套利空間得以維持高位波動，整體利潤空間同比大幅提升。
一季度，地煉柴油至華北（鄭州）套利價差均價為325元/噸，較2020年一季度同比增長252元/噸；至華中（合肥）套利價差均價為438元/噸，同比增長166元/噸。
后市來看，二季度國際油價或有望維持高位震蕩，消息面對市場指引或有減弱。不過二季度主營及地方煉廠將進入集中檢修階段，汽柴油產(chǎn)量存收緊預期。加之二季度汽柴油需求面整體向好。成品油基本面對行情或有一定支撐。預計國內(nèi)汽柴油行情走勢或呈偏強震蕩走勢運行。地煉汽柴油跨區(qū)套利空間波動或相對有限，不過隨著柴油需求提升，地煉或愈加側(cè)重挺價，柴油套利空間或有適度收窄。
