平板玻璃行業(yè)周報:價格攀升,玻璃股短期仍難有趨勢性機會
由于北方市場進入銷售旺季,我們判斷短期內(nèi)(1個月)玻璃價格有望維持向上趨勢,但新點火生產(chǎn)線亦增加較快,對于年底的淡季將造成較大壓力。
投資摘要:
價格動態(tài):本周國內(nèi)浮法玻璃原片市場行情上行。本周浮法玻璃均價為1595元/噸,較上周漲13.3元/噸,漲幅0.84%。華北市場:沙河市場本周各廠家陸續(xù)漲價,目前各生產(chǎn)企業(yè)基本處產(chǎn)銷平衡態(tài)勢,庫存低位運行;華東市場:華東市場部分廠家上調(diào)1-2元/重量箱,走貨良好;華中市場:華中地區(qū)整體上行為主,主流價格上調(diào)1-2元/重量箱;華南市場:華南市場前期價格已漲至高位,本周趨穩(wěn);西南市場:西南地區(qū)市場持穩(wěn);西北市場穩(wěn)多漲少,需求旺盛,短市仍向好;東北市場:東北市場交投氣氛良好,各廠家?guī)齑娴臀?個別企業(yè)上調(diào)價格1-2元/重量箱,節(jié)后其他企業(yè)或跟漲。
庫存變化:本周庫存為2710萬重箱,同比下降0.5%,環(huán)比下降0.6%。庫存去化時長自2011年11月至今維持在歷史均值附近。歷史均值為0.47個月。
生產(chǎn)線及產(chǎn)能
產(chǎn)能變化:本周新點火生產(chǎn)線1條,改產(chǎn)生產(chǎn)線1條;9月份點火生產(chǎn)線2條,改產(chǎn)生產(chǎn)線2條。有效產(chǎn)能:總生產(chǎn)線有效產(chǎn)能98160.27萬重箱,月環(huán)比上升3.42%。冷修占比:本周冷修占比為8.8%,月環(huán)比持平。
純堿、燃料油及天然氣價格:純堿(重質(zhì))華東地區(qū)價格為1400元/噸,同比上升1.82%,環(huán)比持平。燃料油上海*貨180CST價格為4610元/噸,同比下降10.8%,環(huán)比上升1%。
玻璃行業(yè)投資策略:
目前各廠家?guī)齑孑^低,節(jié)后價格繼續(xù)上調(diào)可能仍大,當前是玻璃消費需求的旺季,主要是北方市場拉動,旺季有望維持到10月下旬,旺季短暫且集中,全國大部分地區(qū)市場呈現(xiàn)出價漲量增的局面;但是需要關(guān)注的是,6-9月份產(chǎn)能加速投放,其中8月份單月凈新增產(chǎn)能量創(chuàng)歷史新高,9月份仍有2條新點火,對于年底的淡季來講,供給壓力較大。從周期品屬性上看,玻璃股較水泥更靠后,通常水泥股行情發(fā)酵后,玻璃股方啟動?；谄桨宀Ａ袠I(yè)底部已經(jīng)確立,預計未來將緩慢回升的判斷,維持平板玻璃行業(yè)“增持”評級。
