在傳統(tǒng)的定價模式中，買價賣價一個價，賣方希望高價賣，買方希望低價買，買賣雙方是一種矛盾的對立關(guān)系。這種定價關(guān)系，是一方以擠壓另一方的利益為前提的。同時，定價效率低下，通常需要雙方經(jīng)過長期反復(fù)的價格磋商。上世紀(jì)80年代到2010年之間，長達(dá)30年的鐵礦石定價模式基本都是靠雙方談判解決的。后來，隨著市場發(fā)展慢慢過渡到指數(shù)定價，指數(shù)在一定程度上提高了定價效率，有助于形成相對穩(wěn)定的上下游關(guān)系，但買賣對立的關(guān)系并沒有實質(zhì)性改變，而且指數(shù)的公平性和客觀性也是其發(fā)揮構(gòu)建上下游和諧關(guān)系的重要前提，但指數(shù)的小樣本特點，又是難以保證指數(shù)的公平性和客觀性，尤其是當(dāng)供需雙方市場結(jié)構(gòu)不平衡的情況下，這種矛盾更為突出。這也是目前鐵礦石面臨的難題。
避險和定價功能顯現(xiàn)
據(jù)悉，近幾年大商所圍繞鐵礦石品種開展了多項工作。合約制度方面，大商所在鐵礦石大宗散貨上*次嘗試品牌交割，不斷提高鐵礦石期*價格的代表性和穩(wěn)定性。交易制度方面，針對主力合約不連續(xù)、近月合約不活躍的問題，自2017年起在鐵礦石上推出了倉單服務(wù)商制度和期*做市商制度，通過交割和交易方面的共同努力，近月合約已經(jīng)具備一定流動性。工具創(chuàng)新方面，大商所建立多層次市場，為產(chǎn)業(yè)提供更多元化的工具，商品互換業(yè)務(wù)已于去年12月上線；基差交易平臺于9月25日上線，在鐵礦石板塊，河鋼、鞍鋼、太鋼、日鋼等大型鋼鐵企業(yè)已經(jīng)申請成為交易商。此外，國內(nèi)首只跨境商品期*ETF產(chǎn)品——鐵礦石ETF計劃今年11月在港交所上市，為境內(nèi)和境外客戶參與鐵礦石期*市場提供低門檻的便捷渠道。大商所正積極推動鐵礦石期權(quán)盡早上市，打造一個以鐵礦石期*為核心，有互換、基差、期權(quán)等工具齊全的產(chǎn)品體系。
同時，大商所不斷加強風(fēng)險防控，確保鐵礦石等期*品種穩(wěn)定運行。針對今年上半年鐵礦石價格上漲行情，一方面，適時出臺風(fēng)控措施，防范潛在市場風(fēng)險。另一方面，加強日常監(jiān)測監(jiān)控，嚴(yán)厲打擊違規(guī)交易行為。利用新上線的穿透式系統(tǒng)、客戶畫像、關(guān)聯(lián)賬戶篩查以及內(nèi)幕交易等對鐵礦石進(jìn)行全*排查，并未發(fā)現(xiàn)市場操縱、惡意影響期*價格和期現(xiàn)聯(lián)合操縱等重大違法違規(guī)行為。
