從歷史數(shù)據(jù)看，旺季需求可能會遲到，卻不會缺席。最近5年里，每年10月份，螺紋鋼周度表觀消費量平均月環(huán)比回升幅度為8.86%（剔除國慶節(jié)長假影響）。近期價格的急跌也有利于釋放利空情緒，并利于國慶假期補庫存操作。 可以看到，8月下旬以來，建筑業(yè)需求已經(jīng)開始有好轉跡象，具體表現(xiàn)為水泥磨機開工率的持續(xù)提升。截至目前，該數(shù)據(jù)已經(jīng)連續(xù)4周呈上升態(tài)勢，累計回升了8.66個百分點。 從具體行業(yè)來看，盡管在地產(chǎn)融資政策持續(xù)收緊的背景下，房企拿地數(shù)據(jù)連續(xù)2個月出現(xiàn)負增長，但在第二季度，房企拿地增速較高，加快現(xiàn)有土地的開工和銷售仍是房企的主要策略。8月份商品房銷售面積的高增長率，以及地產(chǎn)資金來源中定金和預收款、按揭貸款占比的提升均印證了這一點。 另外，前8個月，地產(chǎn)存量施工面積同比增長3.3%，增速較1月~7月份回升0.3個百分點。存量施工面積的高增長也會對地產(chǎn)投資起到一定的支撐作用。筆者預計，在年底之前，地產(chǎn)投資和新開工面積的增速不會出現(xiàn)大幅回落。 基建方面，8月份，基建投資同比增長7%，略低于市場預期。不過，8月份，地方政府專項債發(fā)行額再創(chuàng)年內新高。企業(yè)中長期貸款的增速也連續(xù)5個月呈現(xiàn)回升態(tài)勢。隨著資金逐步落實到位，基建投資增速仍有向上的驅動力。微觀上看，挖掘機銷量增速連續(xù)5個月達50%以上，8月份重卡銷量增長了75%，也從側面驗證了后期基建投資可能繼續(xù)提高的預期。 環(huán)保限產(chǎn)、進口回落
而今年暴發(fā)的疫情主要集中在個別省份，對鋼市的影響弱于去年。短期來看，鋼市走勢將偏弱，但長期來看，鋼市仍然值得期待。 “有了去年的抗疫經(jīng)驗，相信今年的疫情很快會得到控制?！敝旖饛娡瑯涌春煤笫小?emsp; 安宇、田源遠等市場人士則認為，鋼價或將在春節(jié)前出現(xiàn)調整。不過在成本支撐下，回調幅度有限。同時，考慮到家電、汽車等下游行業(yè)的整體需求表現(xiàn)較好，春節(jié)后下游開工率將大幅提升，疊加補庫需求，鋼市未來走勢依然樂觀，不排除春節(jié)后鋼價有走出上漲行情的可能。 以家電行業(yè)為例，國家統(tǒng)*局數(shù)據(jù)顯示，2020年我國家用電器和音像器材類產(chǎn)品零售總額達到8571億元、同比下降3.8%，其中2020年12月份零售總額達到1009億元、同比增長11.2%。市場人士認為，2021年，隨著國家實施擴大內需戰(zhàn)略，促進家電“以舊換新”等政策紅利將持續(xù)釋放，家電行業(yè)景氣度將不斷回升，對鋼材需求的韌性也將不斷增強。 “從供給方面來看，此次疫情出現(xiàn)大范圍暴發(fā)的可能性較小，因此對鋼企生產(chǎn)端的影響不大，鋼企大概率將維持較高的產(chǎn)量。從需求方面來看，板帶材的需求連續(xù)性、穩(wěn)定性相對較高，這得益于下游有效需求的支撐?！碧m格鋼鐵網(wǎng)*席分析師馬力表示。 他建議，在市場預期普遍偏樂觀的情況下，市場參與者可以考慮做一部分現(xiàn)貨庫存，但要量力而行，且須采取風險防控措施；一旦春季后鋼價出現(xiàn)下調跡象，市場參與者可以考慮進行*貨套保操作，以彌補鋼材現(xiàn)貨價格下跌的損失。
