供給側(cè)改革前，電解鋁產(chǎn)能無序擴(kuò)張，供過于求導(dǎo)致鋁價(jià)被持續(xù)壓制；供給側(cè)改革初步確定全國4500萬噸產(chǎn)能天花板，需求增加—價(jià)格上漲—產(chǎn)能擴(kuò)張—供給過?！獌r(jià)格下跌—產(chǎn)能出清的周期路徑被打破。“碳中和”背景下，高能耗的電解鋁行業(yè)管理將進(jìn)一步趨嚴(yán)。
“碳中和”政策，一方面，降低了中長期產(chǎn)能天花板開放的概率，另一方面，增加了短期基于能耗雙控導(dǎo)致的減產(chǎn)，提高供給干擾率。同時(shí)，新能源汽車、光伏等新興產(chǎn)業(yè)的快速崛起，為電解鋁行業(yè)帶來新的穩(wěn)定增量需求。電解鋁供給端的系統(tǒng)性修復(fù)和需求端的持續(xù)向好，將助推鋁價(jià)中持續(xù)上移。
未來，電解鋁行業(yè)將有望迎來“高鋁價(jià)，高利潤”的新格局，國內(nèi)企業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈布局料將充分受益鋁價(jià)上漲。
