金龍羽電纜：基本面預(yù)期生變 專(zhuān)家把脈國(guó)際大宗商品走勢(shì) 6月以來(lái)，國(guó)際大宗商品價(jià)格顯著下跌，國(guó)際投行也開(kāi)始看空未來(lái)價(jià)格走勢(shì)。
大宗商品是否到了牛熊轉(zhuǎn)換的關(guān)口？美林投資時(shí)鐘的指針又將指向何方？分析人士認(rèn)為，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體基本面預(yù)期轉(zhuǎn)弱，商品需求下降預(yù)期增強(qiáng)是本輪商品價(jià)格下跌的主要原因。從美林投資時(shí)鐘角度看，全球經(jīng)濟(jì)周期逐步由滯脹階段轉(zhuǎn)向衰退階段，大宗商品也進(jìn)入牛熊轉(zhuǎn)換窗口。
國(guó)際投行調(diào)低價(jià)格預(yù)測(cè)
6月以來(lái)，國(guó)際投行紛紛調(diào)低對(duì)原油、銅等商品的價(jià)格預(yù)測(cè)。高盛近日也轉(zhuǎn)向看空銅價(jià)，高盛將未來(lái)3個(gè)月銅的目標(biāo)價(jià)格從之前的每噸8650美元下調(diào)至每噸6700美元。
高盛分析師在最新報(bào)告中表示，目前銅價(jià)面臨兩個(gè)影響因素：首先，可能持續(xù)到冬季的全球能源危機(jī)或威脅經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，進(jìn)而導(dǎo)致銅需求不及預(yù)期；其次，美元飆升給銅價(jià)帶來(lái)巨大壓力。
從銅價(jià)表現(xiàn)看，文華財(cái)經(jīng)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前國(guó)際銅價(jià)較3月份的歷史高位已經(jīng)下跌逾30%，目前價(jià)格在每噸7300美元左右。不過(guò)，盡管調(diào)低了價(jià)格預(yù)期，但高盛對(duì)銅價(jià)的長(zhǎng)期樂(lè)觀態(tài)度并未改變。該行認(rèn)為，隨著銅礦供應(yīng)達(dá)到峰值，銅價(jià)將迎來(lái)長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)性牛市，在2025年有望升至每噸15000美元。
除了銅之外，近期其他大宗商品價(jià)格也多數(shù)出現(xiàn)大幅下跌。截至中國(guó)證券報(bào)記者發(fā)稿時(shí)，自今年3月份高點(diǎn)以來(lái)，國(guó)際油價(jià)已經(jīng)下跌約25%；國(guó)際金價(jià)也遭重挫，累計(jì)跌幅近21%。
基本面預(yù)期主導(dǎo)商品走勢(shì)
大宗商品兼具商品屬性與金融屬性，通常前者的交易邏輯更加側(cè)重經(jīng)濟(jì)及產(chǎn)業(yè)基本面，而后者則受貨幣政策等因素影響。
對(duì)于6月以來(lái)大宗商品市場(chǎng)的跌勢(shì)，宏觀經(jīng)濟(jì)分析師寇寧對(duì)中國(guó)證券報(bào)記者分析，主要是受到兩方面因素影響。“歐美制造業(yè)PMI環(huán)比顯著回落，發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)景氣度轉(zhuǎn)弱，強(qiáng)化了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退的預(yù)期，由此導(dǎo)致了商品需求下降預(yù)期增強(qiáng)，這是本輪商品價(jià)格出現(xiàn)普跌的主要原因。此外，6月以來(lái)，美元指數(shù)重回強(qiáng)勢(shì)，作為大宗商品的標(biāo)價(jià)貨幣，美元再度走強(qiáng)進(jìn)一步增加了大宗商品價(jià)格的下行壓力，導(dǎo)致以美元標(biāo)價(jià)的國(guó)際大宗商品價(jià)格全面走低。”寇寧表示。
