上半年，滬深兩市行情在不溫不火中即將過去，行業(yè)熱點(diǎn)分散且持久性欠佳。受主要產(chǎn)品價(jià)格下跌的影響，行業(yè)走勢(shì)維持了弱勢(shì)格局。為了深化改革和轉(zhuǎn)型，對(duì)經(jīng)濟(jì)增速放緩的寬忍度有可能逐步加強(qiáng)，特別是投資增速回落，許多行業(yè)低迷的時(shí)間可能會(huì)進(jìn)一步延長(zhǎng)。根據(jù)政策、市場(chǎng)等角度分析，2014下半年化工板塊有三條主線可以關(guān)注：一是延長(zhǎng)產(chǎn)業(yè)鏈，精耕下游產(chǎn)品的超纖和玻纖子行業(yè)；二是受益歐美經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的影響，中間體行業(yè)步出谷底；三是以油氣改革為先導(dǎo)的改革主線。
延長(zhǎng)超纖玻纖產(chǎn)業(yè)鏈●供需拐點(diǎn)即將出現(xiàn)●兼并收購(gòu)實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張
超纖是以擁有三維立體構(gòu)造的超細(xì)纖維無紡布為基布，以PU樹脂涂覆表層的具有束狀結(jié)構(gòu)的合成革，是繼pvc合成革、PU合成革之后的第三代人造革。隨著技術(shù)進(jìn)步，替代前兩種產(chǎn)品不斷加強(qiáng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)真皮年消費(fèi)量為10億平方米，合成革年消費(fèi)量為40億平方米，
證券分析師李云鑫認(rèn)為，華峰超纖(300180)目前產(chǎn)能2880萬平方米，加之年底投產(chǎn)的720萬平方米，未來市場(chǎng)占有率達(dá)到20%，產(chǎn)量遙遙。而其他企業(yè)未來2～3年內(nèi)，除少數(shù)巨頭外，并沒有出現(xiàn)大量的新增產(chǎn)能的局面，作為行業(yè)規(guī)模企業(yè)，華峰將受益供給面縮減帶來的景氣提升。華峰超纖自2013年以來，經(jīng)過多年的沉淀儲(chǔ)備，陸續(xù)推出新品，并在新的應(yīng)用領(lǐng)域進(jìn)行突破。
從產(chǎn)銷看，該公司在2014年3月銷量迎來爆發(fā)性增長(zhǎng)，主要源于歐洲、中東和日韓的外貿(mào)出口的改善和新產(chǎn)品的增加，同比增速超過60%，新訂單由于是非常規(guī)品種，定價(jià)高，毛利率不俗。預(yù)計(jì)2014～
宏源證券認(rèn)為，玻纖下游制品約有2萬多種。要實(shí)現(xiàn)在玻纖制品行業(yè)的快速成長(zhǎng)，兼并收購(gòu)是必由之路，玻纖巨頭都是通過收購(gòu)的方式實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張的。
中間體加快復(fù)蘇●中間體行業(yè)面臨外包●合同定制處于發(fā)展期
隨著全球化分工的日趨深入，發(fā)達(dá)國(guó)家龍頭企業(yè)越來越注重于產(chǎn)品研發(fā)和市場(chǎng)開拓，而加快把中間體及原料外包到成本較低的發(fā)展家。具備完善的產(chǎn)業(yè)配套、較低的人才成本環(huán)保成本，具備產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移所需要的比較優(yōu)勢(shì)。目前，合同定制(CMO)正處于發(fā)展期，預(yù)計(jì)到2015年市場(chǎng)有望達(dá)到70億美元。而國(guó)內(nèi)部分精細(xì)化工行業(yè)企業(yè)，憑借在農(nóng)藥、醫(yī)藥中間體領(lǐng)域打下的生產(chǎn)技術(shù)基礎(chǔ)，未來空間值得可期，聯(lián)化科技和雅本化學(xué)就是其中代表。
證券分析師李云鑫也認(rèn)為，全球產(chǎn)業(yè)分工深化浪潮涌現(xiàn)，合同定制研發(fā)與生產(chǎn)正向發(fā)展家集中，未來將迎來一個(gè)十年黃金發(fā)展期，國(guó)內(nèi)終將會(huì)出現(xiàn)定制行業(yè)的世界性巨頭。據(jù)清科研究中心的統(tǒng)計(jì)，醫(yī)藥CMO市場(chǎng)規(guī)模在100億左右，發(fā)展空間巨大。
雅本化學(xué)的手性、氮雜環(huán)、多糖技術(shù)為發(fā)展之源，醫(yī)藥研發(fā)實(shí)力要強(qiáng)于農(nóng)藥。未來發(fā)展空間及對(duì)標(biāo)企業(yè)包括：德國(guó)贏創(chuàng)、瑞士龍沙、荷蘭帝斯曼等。未來，該公司鹽城和南通基地建成后，可部分解決公司產(chǎn)能不足的問題，毛利率也用所恢復(fù)。