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工信部用“穩(wěn)、好、進”三個字,概括了今年一季度工業(yè)的良好開局。
4月26日,國新辦就2017年季度工業(yè)通信業(yè)發(fā)展情況舉行發(fā)布會,工業(yè)和信息化部新聞發(fā)言人、運行監(jiān)測協(xié)調(diào)局局長鄭立新表示,工業(yè)生產(chǎn)和企業(yè)效益狀況好于預(yù)期。
從數(shù)據(jù)來看,工業(yè)的大幅增長與外需改善、工業(yè)企業(yè)效益恢復(fù)性增長、投資回暖、工業(yè)品消費回升。隨著三月份工業(yè)增速創(chuàng)下多年新高,宏觀經(jīng)濟各項指標幾乎飄紅。
在良好的數(shù)據(jù)支撐下,中國經(jīng)濟是否已經(jīng)迎來了一個新的周期,成為各方熱議的問題。
樂觀者表示,隨著固定資產(chǎn)投資的回升,經(jīng)濟內(nèi)在動力不斷自我循環(huán),中國經(jīng)濟已告別過去長達6年的去產(chǎn)能、通縮和資產(chǎn)負債表調(diào)整的周期,迎來一個“新周期”。也有分析認為,由于收益不佳,制造業(yè)投資中的民間投資依然乏力,朱格拉周期并未開啟,當前可能正處于一輪小型反彈的高點。
經(jīng)濟的觸底企穩(wěn)需要新舊動能的轉(zhuǎn)換。目前,經(jīng)濟的結(jié)構(gòu)調(diào)整仍然任重而道遠。
多項經(jīng)濟指標好于預(yù)期
4月26日,工信部表示,一季度工業(yè)經(jīng)濟開局良好,工業(yè)生產(chǎn)和企業(yè)效益狀況好于預(yù)期。
這是該部首次對一季度工業(yè)經(jīng)濟做出表態(tài),工業(yè)領(lǐng)域不久前公布的工業(yè)品出廠價格、規(guī)模以上工業(yè)增加值、制造業(yè)增加值、工業(yè)企業(yè)利潤情況等數(shù)據(jù)幾乎全線飄紅。
鄭立新表示,一季度工業(yè)經(jīng)濟克服了內(nèi)外部環(huán)境復(fù)雜多變、不確定不穩(wěn)定因素增多的情況,工業(yè)運行整體態(tài)勢可歸納為“穩(wěn)、好、進”三字。
所謂“穩(wěn)”,從工業(yè)總體情況看,
鄭立新提供的進一步數(shù)據(jù)顯示,
從地區(qū)來看,一季度有20個省份工業(yè)增加值增速快于去年同期,其中占全國工業(yè)前5位的江蘇、廣東、山東、河南、浙江增速基本都保持在7%-8%;受上游能源原材料價格恢復(fù)性增長,去年同期虧損的省份在今年前兩個月都實現(xiàn)了扭虧為盈。
“好”主要表現(xiàn)在企業(yè)的效益超出預(yù)期。1-2月份規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤10157億元,
根據(jù)工信部對6000戶企業(yè)進行的工業(yè)問卷調(diào)查,
“進”的主要表現(xiàn)是,供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革積極推進,制造業(yè)在逐步地向中高端邁進。
工信部賽迪研究院工經(jīng)所經(jīng)濟師喬寶華在接受21世紀經(jīng)濟報道記者采訪時表示,一季度工業(yè)增速大幅超出預(yù)期與外貿(mào)反彈、工業(yè)投資回暖相關(guān):3月份的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)出口交貨值高達10737億元,
在喬寶華看來,一季度工業(yè)大幅增長與外需改善,工業(yè)企業(yè)效益恢復(fù)性增長,投資回暖,家電、家具、建筑及裝潢材料等工業(yè)品消費回升息息相關(guān)并互為因果。這為GDP的“開門紅”打下了重要基礎(chǔ)。
周期性復(fù)蘇
宏觀經(jīng)濟是否已經(jīng)觸底并進入一個新的增長周期?對此各方觀點莫衷一是。
九州證券全球首席經(jīng)濟學家鄧海清較為樂觀。他認為,一季度固定資產(chǎn)投資增速比1-
在他看來,企業(yè)利潤的回升、以及產(chǎn)業(yè)升級的內(nèi)在需要帶動了投資的增加,同時投資所需要的投入品將是其他企業(yè)的產(chǎn)出品,從而帶動經(jīng)濟周期的啟動。隨著固定資產(chǎn)投資的回升,經(jīng)濟內(nèi)在動力的不斷自我循環(huán),終帶動中國經(jīng)濟“新周期”的歸來。
同屬樂觀陣營的方正證券首席經(jīng)濟學家任澤平認為,中國經(jīng)濟可能已告別過去長達6年的去產(chǎn)能、通縮和資產(chǎn)負債表調(diào)整,正站在新周期的起點上。
“內(nèi)外需復(fù)蘇,出口、制造業(yè)投資、房地產(chǎn)投資、基建等均超預(yù)期回升,中國經(jīng)濟周期正從衰退走向復(fù)蘇。受益于需求復(fù)蘇和供給出清,實際GDP增速L型、名義GDP增速U型?!比螡善秸J為,經(jīng)濟小周期復(fù)蘇將至少持續(xù)到2季度。
國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部首席經(jīng)濟師祝寶良表示,制造業(yè)投資的周期主要是朱格拉周期,其對中國經(jīng)濟已開始這一周期持懷疑態(tài)度。他指出,制造業(yè)中85%是民間投資,如今這部分并不賺錢,而今年以來利潤的好轉(zhuǎn)主要來自上游鋼鐵、有色、煤炭等六大行業(yè)。制造業(yè)投資沒有收益,并未開始新的周期,而挖掘機銷售數(shù)據(jù)的反彈更多的是更新?lián)Q代的原因。
中國工商銀行投資銀行部研究中心高級分析師王彬向21世紀經(jīng)濟報道記者表示?!耙患径任覈?jīng)濟增長超預(yù)期,但考慮到PPI價格擾動和既有的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)問題,很難說經(jīng)濟已經(jīng)進入新周期?!?br />
從周期理論看,交銀國際首席策略師洪灝指出,過去20年中國經(jīng)濟比較嚴格地遵循了庫存投資周期。“由于周期性板塊價格回升明顯,有人認為中國經(jīng)濟已進入新周期。然而,房地產(chǎn)投資周期、貨幣供應(yīng)周期、通脹周期、股市運行和債券收益預(yù)期等方面的數(shù)據(jù)都表明,這一輪復(fù)蘇的動能已開始遞減。”
相對于新周期的啟動,海通證券首席經(jīng)濟學家姜超認為當前更像是一個階段的頂點。他表示,微觀數(shù)據(jù)上,3月份粗鋼、挖掘機、貨車等產(chǎn)銷量增速都出現(xiàn)了明顯下滑。商品價格近下跌,可能意味著經(jīng)濟階段性的高點已經(jīng)出現(xiàn)。
工信部對未來所面臨的問題保持著清醒。鄭立新表示,從國際方面看,世界經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢;國內(nèi)工業(yè)投資增長率偏低,企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營成本上升,新舊動能轉(zhuǎn)換還需要一個過程,支撐經(jīng)濟穩(wěn)定增長的因素還有待進一步培育。
喬寶華認為,當前宏觀經(jīng)濟能否企穩(wěn)面臨的問題就是新舊動能的轉(zhuǎn)換。由于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)體量過大,且整體處于增速回落的大趨勢中,新興產(chǎn)業(yè)盡管增速非??欤w量尚小,在新舊產(chǎn)業(yè)的接替過程中容易出現(xiàn)“青黃不接”的問題。
展望2017年,喬寶華認為,未來工業(yè)領(lǐng)域的供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革將持續(xù)深化,工業(yè)投資有望平穩(wěn)回升、工業(yè)品消費潛力也在繼續(xù)釋放、工業(yè)出口交貨值中速增長、工業(yè)新舊動能將加速轉(zhuǎn)換,從而促使工業(yè)增長趨于平穩(wěn),全年工業(yè)經(jīng)濟有望呈現(xiàn)出“前高后穩(wěn)”的走勢。