公司航空軍工軸承、對卡特彼勒等出口業(yè)務(wù)、十字軸等新業(yè)務(wù)進展可能超過我們之前預(yù)期,我們調(diào)高公司2013-2014年盈利預(yù)測。
2.我們的分析與判斷
(一)航空軍工軸承預(yù)計2014-2015年放量,可能超預(yù)期
直升機、戰(zhàn)斗機、運輸機、客機上都需應(yīng)用大量關(guān)節(jié)軸承。據(jù)測算,航空軍工行業(yè)未來幾年國內(nèi)關(guān)節(jié)軸承年需求金額有望達(dá)7-8億元。目前國內(nèi)以進口為主。公司作為國內(nèi)關(guān)節(jié)軸承龍頭企業(yè),未來可能在國內(nèi)航空軍工關(guān)節(jié)軸承配套市場處于壟斷地位。公司已承擔(dān)國防軍工重點研發(fā)項目。2012年,公司航空關(guān)節(jié)軸承研保項目經(jīng)國家有關(guān)部門審批獲準(zhǔn)立項,公司將獲批專項資金人民幣4783萬元,用于航空關(guān)節(jié)軸承研究開發(fā)項目建設(shè)。公司普通關(guān)節(jié)軸承毛利率接近40%,我們估計軍工軸承毛利在50%以上。該業(yè)務(wù)對公司未來幾年業(yè)績增量貢獻(xiàn)較大,可能超預(yù)期。
(二)對卡特彼勒等工程機械關(guān)節(jié)軸承出口業(yè)務(wù)快速增長
公司是卡特彼勒戰(zhàn)略合作供應(yīng)商,獲得卡特彼勒“最值得認(rèn)可供應(yīng)商”及“金牌認(rèn)證”。隨著合作的深入,預(yù)計2013年開始對卡特彼勒出口業(yè)務(wù)會有明顯放量。隨著全球經(jīng)濟的逐步復(fù)蘇,未來幾年公司對卡特彼勒、沃爾沃、博世力士樂等跨國公司出口樂觀。
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