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阿里系移動端的兩大平臺之一支付寶即將推出開放平臺戰(zhàn)略，作為開放平臺重要載體的“服務窗”功能已處于前期試水階段?！胺沾啊钡囊?，精準營銷，甚至信用支付能力，招招劍指騰訊微信的“公眾號”，所有招式背后是阿里一再對外宣講的大數(shù)據(jù)能力。
據(jù)支付寶內(nèi)部人士透露，這一開放戰(zhàn)略應該會在5月份正式出臺，近期將會舉行一個開發(fā)者大會，并有可能在會上披露開放平臺的相關(guān)規(guī)則。
支付寶內(nèi)部對“服務窗”這個名字有過猶豫：“服務窗聽起來沒有微信的公眾號聽起來高大上(高端大氣上檔次)”。但根據(jù)支付寶無線事業(yè)部負責人劉樂君的介紹，“服務窗”這個名字準確反映了支付寶平臺化的本質(zhì)：給商家提供一個服務窗口，用戶來窗口目的明確，辦理業(yè)務，完成交易，沒有社交，沒有分享等“公眾性”。
繼叫停協(xié)議存款提前支取不罰息的行業(yè)潛規(guī)則后，央行又馬不停蹄地揮舞起了對余額寶們進行監(jiān)管的“第二刀”：開征存款準備金。央行為什么要對余額寶開征存準金？新開征的存準金又會對余額寶未來的收益帶來怎樣的影響呢？
“該來的總是要來的，但沒想到來得那么快。只能說這一波互聯(lián)網(wǎng)金融的沖擊實在來得太快太猛了，央行也有些HOLD不住了?！碑?shù)弥胄幸鸦敬_定要向“寶寶們”開征存款準備金的消息后，一位互聯(lián)網(wǎng)金融的行業(yè)內(nèi)部人士因此感嘆道。
央行對余額寶“大開殺戒”
今年3月，央行調(diào)統(tǒng)司司長盛松成曾發(fā)表過一篇名為《余額寶與存款準備金管理》的學術(shù)文章。該文章從學術(shù)角度分析了余額寶的來龍去脈和它的創(chuàng)新本質(zhì)，并得出了余額寶所購買的協(xié)議存款也應該繳納存款準備金的結(jié)論。當時這篇文章就對貨幣基金市場產(chǎn)生了重大的心理影響，表明央行似乎有意對余額寶們開征存準金。沒想到才過了一個多月，盛松成近日再次在央行主管刊物《中國金融》發(fā)表文章《什么是存款準備金管理》，詳細闡述了該類存款應繳納存款準備金的理由。為避免外界質(zhì)疑，他同時強調(diào)，這并非要求貨幣市場基金直接繳納存準金，而只是對它們所購買的協(xié)議存款開征存準金。
事實上，從盛松成這篇文章的口風來看，未來會受傷的恐怕還不只是貨幣基金，因為盛建議“其他非存款類金融機構(gòu)在銀行的同業(yè)存款與貨幣市場基金的存款本質(zhì)上相同，按統(tǒng)一監(jiān)管的原則，也應參照貨幣市場基金實施存款準備金管理”。言下之意，證券公司、信托投資公司、金融租賃公司、銀行表外理財?shù)仍S多非存款類金融機構(gòu)的類存款業(yè)務將來都可能會被征收存準金。對于市場上的這些討論，央行行長周小川此前曾表態(tài)稱：“再討論一會，有助于政策的制定?！?br />
而記者從消息人士了解到的最新情況是，如果說上一篇文章是給市場吹吹風，打個預防針的話，那這篇文章則是央行正式對“寶寶們”下手的前奏曲?！耙蠼淮婵顪蕚浣鸬膽B(tài)度是明確了，但繳存的比例還沒有確定，將征求銀行、余額寶等多方意見后再確定。”一位接近央行的權(quán)威人士這樣表示。
為何要開征存準金
為何要開征存準金
存準金到底是個什么玩意兒？為什么余額寶就得繳這個東西呢？
盛松成在文章中指出，一般來說，銀行不能隨時收回貸款。淘寶服務專線:(4006-783605)也就是說，銀行是以期限較短、流動性較強的負債支撐期限較長、流動性較弱的資產(chǎn)，即“存短貸長”。如果短時間發(fā)生大規(guī)模集中提取存款，貸款不能及時收回，銀行就面臨流動性風險。所以銀行吸收存款不能全部貸放出去，須留存一部分資金應對緊急情況下流動性需求，這部分被強制由央行進行保管的預留資金，便是存款準備金。
從制度發(fā)展的歷史來看，存準金制度最初就是為了預防銀行的流動性風險。但發(fā)展到后來，央行發(fā)現(xiàn)這一制度除了可以防范金融體系流動性風險外，還可以通過存款準備金率的上下變動來進行貨幣政策的調(diào)整，從而成為了一項宏觀調(diào)控的政策工具。
盛松成表示，2013年末，包含資金信托、表外理財在內(nèi)的特殊目的載體在銀行的存款余額超過2009年末的3倍。仍以余額寶為例，5000多億元的余額寶資金就有95%以上存放于銀行。這部分協(xié)議存款屬于同業(yè)存款，不同于一般工商企業(yè)和個人在銀行的存款，沒有利率上限。這部分協(xié)議存款的利率，由銀行參照銀行間市場利率與客戶協(xié)商定價，通常遠超過一般存款利率。而對于一般單位或個人存款，不僅有不超過基準利率10%的利率上限，而且要繳存法定存款準備金。同業(yè)存款的這種優(yōu)勢在流動性緊張時期尤其明顯。2013年末，我國銀行間7天同業(yè)拆借利率一度高達8.84%，余額寶存放銀行的協(xié)議存款利率也水漲船高。其影響不容忽視，對這部分資金實施存款準備金管理必要且可行。
盛松成認為，目前我國只有保險公司存放在銀行的同業(yè)存款受到了法定存款準備金制度的管理，而像貨幣基金、信托等在內(nèi)的其他許多非存款類金融機構(gòu)存放在銀行的同業(yè)存款與一般的銀行存款性質(zhì)相同，因此理應也像保險公司一樣接受存準金制度的管理。之所以以前沒有要求其繳存，是因為過去中國非存款類金融機構(gòu)存放于銀行的同業(yè)存款規(guī)模較小，對金融運行和貨幣政策實施影響不大。但如今非存款類金融機構(gòu)同業(yè)存款的規(guī)模不斷擴大，在一定程度上改變了金融運行模式，且對貨幣政策傳導及其有效性的影響越來越大。
通俗地說，如果規(guī)模如此巨大的存款沒有繳納存準金，理論上說將會使從基礎(chǔ)貨幣（央行發(fā)行的貨幣）到派生貨幣（銀行通過反復吸儲放貸新生的貨幣）之間的貨幣乘數(shù)變得無窮大，這就會使得央行制定的貨幣政策效果變差甚至變得無效，從而導致央行對宏觀經(jīng)濟的調(diào)控失靈。而一旦繳納了一定比例的存準金，那這部分協(xié)議存款的貨幣乘數(shù)就受到了制約。假如準備金率為10%，那貨幣乘數(shù)最大只能達到1/10%=10倍。假如央行想要進一步收縮流動性，給宏觀經(jīng)濟降溫，就可以通過提高存款準備金率來實現(xiàn)。這便是盛松成支持給協(xié)議存款添加存款準備金這一“緊箍咒”的理論邏輯
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