四季度煤炭市場行情分析
結(jié)合當(dāng)前及今后一段時期影響煤炭市場的國內(nèi)外各方面因素，我們對四季度煤炭市場走勢做出如下預(yù)測：
不同煤種需求各異
動力煤或?qū)⑿》黾?/span>
三季度以來，隨著外圍經(jīng)濟環(huán)境好轉(zhuǎn)，再加上國內(nèi)溫和政策刺激，經(jīng)濟開始穩(wěn)步回升。制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）連續(xù)小幅回升很好的反映了這一點。PMI在6月份降至50.1%之后，7、8、9月份連續(xù)回升至50.3%、51%和51.1%。
經(jīng)濟形勢好轉(zhuǎn)無疑為煤炭需求平穩(wěn)增長奠定了基礎(chǔ)。但我們也不能盲目樂觀，目前的經(jīng)濟增速仍然處于多年來較低水平，固定資產(chǎn)投資和進出口表現(xiàn)便是很好的佐證。1-8月份，固定資產(chǎn)投資增速只有20.3%，而前幾年投資增速往往在25%以上，部分時段甚至超過30%；1-8月份，進出口總額同比增長8.3%，出口額同比增長9.2%，而前幾年，增速長期高居20%以上。即使是回升中的PMI，離前幾年經(jīng)濟繁榮時相對也仍有較大差距。由于我國正處于調(diào)整經(jīng)濟結(jié)構(gòu)和轉(zhuǎn)變發(fā)展方式的關(guān)鍵時期，未來很長時期內(nèi)我國經(jīng)濟最理想的表現(xiàn)是以一個較低的速度平穩(wěn)增長。這種情況下，即使不考慮替代能源發(fā)展，未來煤炭需求也只可能以一個相對較低的速度增長。
具體到今年四季度，不同煤種需求形勢可能會略有差異。
首先，預(yù)計動力煤需求將小幅穩(wěn)步增加。隨著大氣污染防治力度加大，部分地方加快燃煤替代勢必會在一定程度上影響動力煤需求。但是，煤炭畢竟是當(dāng)前我國主要的供暖燃料，短期內(nèi)受可替代能源供應(yīng)瓶頸限制，供暖用煤很難出現(xiàn)明顯下降。值得注意的是，今年水電出力不佳，枯水期水電出力可能會繼續(xù)下降，火電及發(fā)電用煤需求將相對增加。同時，隨著經(jīng)濟穩(wěn)步發(fā)展，工業(yè)用電量或?qū)⒗^續(xù)保持平穩(wěn)回升態(tài)勢。因此，總體來看，預(yù)計動力煤需求將小幅增加。其次，預(yù)計冶金用煤需求將小幅回落。8月中旬以來鋼材價格持續(xù)震蕩走弱，同時鋼鐵企業(yè)和主要城市鋼材庫存雙雙回升，這意味著目前鋼材供應(yīng)略顯寬松。進入四季度，隨著鋼材需求逐步轉(zhuǎn)淡，如果鋼材產(chǎn)量保持目前水平，市場供應(yīng)或?qū)⑦M一步寬松，屆時，鋼材價格可能進一步走弱。為了避免過于被動，鋼鐵企業(yè)可能會適當(dāng)壓縮產(chǎn)量，焦炭、焦煤等原料需求將小幅回落。最后，預(yù)計無煙塊煤需求將基本保持平穩(wěn)。四季度是用肥淡季，而且目前尿素價格仍在走弱，因此，四季度合成氨、尿素產(chǎn)量勢必會有所壓縮，原料需求也將有所減少?？紤]到天然氣價格上漲，部分氣頭企業(yè)喪失成本優(yōu)勢，再加上取暖季天然氣供應(yīng)緊張，部分氣頭企業(yè)可能面臨斷氣威脅，氣頭尿素企業(yè)開工率或會進一步下降，煤頭企業(yè)開工率可能會相對較高。因此，預(yù)計無煙塊煤需求將基本保持平穩(wěn)。
原煤產(chǎn)量或明顯回升
煤炭進口仍處高位
之所以認為四季度煤炭產(chǎn)量可能出現(xiàn)明顯回升，原因主要有以下兩點：
一是煤炭市場形勢的好轉(zhuǎn)可能會促使煤炭企業(yè)提高產(chǎn)量。進入10月份以來，受前期國際煤價上漲、國際海運費飆升、下游用戶加大補庫力度等多種因素影響，環(huán)渤海地區(qū)部分品種動力煤價格出現(xiàn)小幅上漲，蒙西主產(chǎn)區(qū)部分動力煤坑口價也出現(xiàn)了小幅反彈。8月份以來，受國際市場焦煤價格上漲，國內(nèi)供應(yīng)壓縮等因素影響，煉焦煤、噴吹煤等冶金用煤價格也紛紛出現(xiàn)不同程度回升。8月份以來，受天然氣提價等因素影響，貴州等部分地區(qū)無煙塊煤價格出現(xiàn)小幅上漲，國內(nèi)其他主產(chǎn)區(qū)無煙塊煤價格紛紛止跌企穩(wěn)?？梢哉f，經(jīng)過長期走弱之后，三季度中期以來整個煤炭市場開始好轉(zhuǎn)，煤價整體出現(xiàn)止跌企穩(wěn)，甚至回升跡象。在被壓抑太久之后，隨著市場好轉(zhuǎn)，部分煤炭企業(yè)勢必會提高產(chǎn)量。
二是時至年底為了完成既定生產(chǎn)任務(wù)，部分企業(yè)可能也會加大煤炭生產(chǎn)力度。去年年底，中央將積極穩(wěn)妥推進城鎮(zhèn)化列為今年經(jīng)濟工作的主要任務(wù)之一，一時社會各界對城鎮(zhèn)化拉動經(jīng)濟增長寄予很大希望。在煤市經(jīng)歷了去年一年弱勢下滑之后，煤炭企業(yè)也希望城鎮(zhèn)化能在一定程度上改善煤炭行業(yè)面臨的困境，因此，許多企業(yè)都設(shè)定了不同幅度的產(chǎn)量增長目標(biāo)。今年以來，中央轉(zhuǎn)方式、調(diào)結(jié)構(gòu)的決心讓許多人感到驚訝，經(jīng)濟也延續(xù)了2012年的低速增長勢頭。煤炭需求，特別是動力煤需求增長依然緩慢。再加上進口煤大幅增長，國內(nèi)煤價持續(xù)走弱。煤炭企業(yè)不得不減產(chǎn)、限產(chǎn)，完成年度產(chǎn)量任務(wù)讓許多企業(yè)感到頭疼。時至年底，在煤市出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的情況下，部分企業(yè)勢必會抓住時機，增加煤炭產(chǎn)量，力爭完成年度產(chǎn)量任務(wù)。
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